電通 | 企業分析

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電通 株式会社の企業分析レポートです。

「広告代理店について知りたい」、「仕事内容はなんとなく想像つくけど、儲かっているのかな」。このような悩みを持っている皆様にお届けします。本記事では、損益計算書(以下P/L)、貸借対照表(以下B/S)、キャッシュフロー計算書(以下C/F)の数字を見ながら、株式会社電通の企業分析をしました。

5分でわかる企業分析レポート 電通 | 面接とかに役立つよ

本記事では、P/L、B/S、C/Fから株式会社電通をサクッと紹介します。本記事で使用している財務データは以下の資料のものです。

P/Lから読み解く電通 | 売上総利益率がえぐい

ここでは、P/Lの数字から本業で稼ぐ力を見ていきます。

驚異的な売上総利益

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2018年12月期の収益は約1兆185億円。そして売上総利益は約9,327億円。驚異的な数字です。グラフを見ただけで広告代理店ビジネスが儲かるということが分かります。営業利益は約1,126憶円。オペレーションの効率化などの企業努力でさらに儲けがでる体制になる可能性がありますね。

売上総利益率と売上高営業利益率はどちらも良い

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2018年12月期の売上総利益率は91.57%。凄まじいですね。よく言われるのが「広告代理店の粗利(売上総利益)が良いのは単純に元手が必要ないから」という意見です。これに対してはその通りなのですが、元手が必要ない取引をこれだけのビッグビジネスに成長させた点は紛れもない実力だと言えます。つまりビジネスとして非常に素晴らしいです。

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売上高営業利益率は11.06%。ここ2年で下降傾向です。この理由について2018年度決算説明会資料では「新しい成長フェーズのための、グループの企業基盤整備と国内の労働環境改革への費用投下」と説明しています。従業員の労働環境は改善されていることが財務データからも見受けられます。オペレーティングのコストの上昇をどのように解釈するかは人それぞれですが、もし仮に電通の一員として働くことを想定した場合、業務効率の向上は確実に利益に直結する環境であることは間違いないと言えます。

B/Sから読み解く電通 | のれんに注目すべし

さて、次はB/Sの数字から電通の企業としての安全性を見てみましょう。

まずはB/Sの主要な数字を確認

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それでは各数字を使って電通の企業としての安全性を見ていきましょう。

自己資本比率

自己資本比率とは総資本に対する自己資本の比率

ここでの自己資本比率は、以下の計算式で算出されています。

自己資本比率=親会社の所有者に帰属する持分合計/(資本+流動負債+非流動負債)

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諸説ありますが30%から40%が安全である目安と言われています。したがって、直近の自己資本比率28.79%は危ういです。

流動比率

流動比率とは、流動負債に対する流動資産の比率。企業の一年以内の債務返済能力を測る指標

ここでの流動比率は、以下の計算式で算出されています。

流動比率=流動資産/非流動資産*100

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流動比率が100%を超えていれば安全と言われています。したがって直近の108.40%は安全といえます。しかしながら流動比率の推移を見てみると基準の100%に近い状態が続いています。この理由はのれんの額が大きいことにあります。電通はここ数年、海外企業のM&A(企業買収)に積極的です。その結果がB/Sの数字に表れています。

固定長期適合率

固定長期適合率とは、返済を必要としない資金に対する固定資産に使われている資金の比率。企業の一年以上の債務状態を測る指標

ここでの固定長期適合率は、以下の計算式で算出されています。

固定長期適合率=非流動資産/(資本+非流動負債)

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固定長期適合率は100%以下が望ましいとされます。したがって直近の95.15%は安全です。固定長期適合率も流動比率と同じように基準の数値に近い状態で推移しております。理由は同じくのれんにあります。

C/Fから読み解く電通 | キャッシュフローから垣間見える積極的な投資方針

営業キャッシュフローとは、企業が営業活動で生み出したお金

投資キャッシュフローとは、企業が投資に使ったお金、もしくは投資で得たお金の合計

財務キャッシュフローとは、企業が金融機関から借入した、あるいは返済したお金の合計

フリーキャッシュフローとは、企業が自由に使えるお金

ここではフリーキャッシュフローを以下の計算式で算出しています。なおフリーキャッシュフローの算出方法は分析の目的によって差異があります。

フリーキャッシュフロー=営業キャッシュフロー+投資キャッシュフロー

一般的に、営業キャッシュフローがプラス、投資キャッシュフローがマイナス、財務キャッシュフローがマイナス、フリーキャッシュフローがプラスの状態が健全な状態と言われています。cf-dentsu電通の2018年12月期のC/Fを見ると、営業キャッシュフローはプラス、投資キャッシュフローはマイナス、財務キャッシュフローはプラス、フリーキャッシュフローはプラスです。これはM&Aなどを積極的な企業に見られるC/Fの状態です。C/Fからも電通のM&A戦略の結果が見受けられます。

まとめ

いかがだったでしょうか。数字でみると、電通は非常に儲けが良いビジネスを展開していることがわかりました。一方で、M&Aも積極的に行っています。財務データからアグレッシブな経営姿勢が伺えますね。より詳細な調査・分析が必要ですが、財部データを見た限りだと将来への期待が持てそうな内容です。各項目でより深く見ていくことで、皆様特有の問題意識や課題の発見ができると思います。

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現状を打破したいあなたに贈る3つのステップ

今の環境を変えたい!と思っている皆様におすすめの3つの方法をご紹介します。

 

環境を変えたい !と思ったときの3つの方法

1.  現在の環境を紙に書きだす。

2.  自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

3.  それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

 

1. 現在の環境を紙に書きだす。

現在の環境を紙に書きだしてみてください。

例えば:

自分は今どういう環境にいるのか。

今の環境で上手くできている点はなにか。

今の環境で上手くできていない点はなにか。

なぜ今の環境を変えたいと思っているのか。

環境が変われば自分はどうなることができるのか。

このように、今の自分の環境を紙に書きだすことで、客観的に現状を見ることができます。

紙に書くことで、「自分のこの考えは間違っていない」、「あっちとこっちの考えは矛盾している」といったように頭の中を整理できます。

 

2. 自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

現在の環境を整理できたら、次は自分が理想とする環境を紙に書きだします。

例えば:

自分の強みを発揮するにはどういう環境が良いのか。

自分の弱みを改善するにはどういう環境が良いのか。

自分の思う理想の環境は、現在の環境と比べてどう違うのか。

もし自分の理想とする環境を手に入れたら何を始めるのか。

もし自分の理想とする環境を手に入れたら何をやめるのか。

このように、理想の環境を紙に書きだすことで、自分が今欲しがっているものが何なのかを整理できます。

さらに、今の環境でも手に入れることができるものや、始められることが見つかるかもしれません。

 

3. それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

自分の現在の環境と、自分が欲しいと思う理想の環境がわかったら、最後は人にじゃべってみましょう。

紙に書きだしたことをしゃべるだけですが、話す内容が頭の中できっちり整理されていないと意外としゃべることができません。

スラスラしゃべることができたら、あなたは自分の現状と、理想をしっかりと整理できたことになります。

ここでポイントが2つあります。

1つは、「それほど親しくないけど知っている」レベルの知り合いにしゃべることです。

理由は、しっかりと話を聞いてくれるからです。

親しすぎる友人だと、あなたのことを思いすぎて、あなたが全部話し終える前に積極的にアドバイスをくれたりします。

しかし、ここで必要なのは、あなた自身の考えをあなたの声で人に伝えることです。

なので、自分の話をしっかり、全部、最後まで聞いてくれる人を選ぶことがポイントです。

2つ目のポイントは、「とりあえず話してみる」ことです。

やってはいけないことは、

「考えがまとまらないから話すのはあとで」とか

「まだ現状と理想がわからないから話すのはあとで」というように、

自分の考えを他人に話すことを先延ばしにすることです。

自分の考えを人に話すことで、もやもやしていた部分も晴れてきます。

自分の考えを人に話すことで、「これって実は正しかったのかも」とか「これって実は間違いだったか」と気づくことができます。

自分の考えを人に話すことは、最初はつらい、恥ずかしいと思うかもしれませんが、勇気を出して「とりあえず話して」みてください。

そして安心してください。「あなたの言葉であなたの考えを話す」これができる人は最高にカッコいいです!

 

まとめ

1.  現在の環境を紙に書きだす。

2.  自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

3.  それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

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