オプティム と エコモット のビジネスモデルと収益性の分析 | 企業研究

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企業研究レポート オプティム と エコモット の比較研究編

本企業研究レポートは、エコモットとオプティムの比較研究を行う。

両社ともIoT領域の新興企業だ。

具体的には、以下のような比較研究を行う。

  1. ROAの比較
  2. 収益性の比較とビジネスモデルの分析
  3. 資産効率性の比較

本エントリでは、収益性の比較とビジネスモデルの分析を行う。

企業研究 | エコモットとオプティムの収益性比較とビジネスモデル分析

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本エントリでは、以下の2点を行う。

  1. エコモットとオプティムの収益性比較
  2. エコモットとオプティムのビジネスモデル分析

本エントリで使用する指標の計算式は以下の通り。

売上総利益率=売上総利益÷売上高

売上高営業利益率=営業利益÷売上高

エコモットとオプティムの収益性比較

エコモットとオプティムの収益性比較では、まず売上高、売上総利益、営業利益の推移を比較し、両者の規模を確認する。

次に、収益性指標である、売上総利益率、売上高営業利益率の推移を比較する。

【規模比較】売上高、売上総利益、営業利益の推移

企業研究-売上高-ecomott-optim

エコモットとオプティムの各年度有価証券報告書をもとに筆者作成

エコモットの2019年3月期売上高は1,611,241千円。

2016年3月期から2019年3月期までの年平均成長率は29.67%

オプティムの2019年3月期売上高は5,468,745千円だ。

2016年3月期から2019年3月期までの年平均成長率は27.79%

売上高は両社とも右肩上がりだ。

企業研究-売上総利益-ecomott-optim

エコモットとオプティムの各年度有価証券報告書をもとに筆者作成

エコモットの2019年3月期売上総利益は617,557千円だ。

2016年3月期から2019年3月期までの年平均成長率は20.69%

オプティムの2019年3月期売上総利益は3,503,370千円だ。

2016年3月期から2019年3月期までの年平均成長率は17.31%

企業研究-営業利益-ecomott-optim

エコモットとオプティムの各年度有価証券報告書をもとに筆者作成

エコモットの2019年3月期営業利益は24,928千円だ。

2016年3月期から2019年3月期までの年平均成長率は68.47%

オプティムの2019年3月期営業利益は96,493千円だ。

2016年3月期から2019年3月期までの年平均成長率は-43.61%

【収益性指標比較】売上総利益率、営業利益率の推移

企業研究-売上総利益率-ecomott-optim

エコモットとオプティムの各年度有価証券報告書をもとに筆者作成

エコモットの2019年3月期売上総利益率は38.33%だ。

オプティムの2019年3月期売上総利益率は64.06%だ。

両社とも緩やかな低下傾向にある。

 

企業研究-売上高営業利益率-ecomott-optim

エコモットとオプティムの各年度有価証券報告書をもとに筆者作成

エコモットの2019年3月期売上高営業利益率は1.55%だ。

オプティムの2019年3月期売上高営業利益率は1.76%だ。

エコモットとオプティムのビジネスモデル分析

エコモットとオプティムのビジネスモデルの分析では、まず、両社がIoT領域でどのようなビジネスを展開しているかを確認する。

次に、現状のビジネスモデルで、収益性向上の見込みがあるのかを分析する。

国内IoT市場の市場規模予想

IDC Japan株式会社によると、国内IoT市場は、2018年から2023年の年間平均成長率が13.3%と高い成長率が見込まれている。

企業研究-国内IoT市場-ecomott-optim

IDC Japan株式会社「国内IoT市場 産業分野別/ユースケース別予測、2019年~2023年」

2023年には11兆7,915億円に達すると予測されている。

エコモットのビジネスモデルと売上高予測

エコモットは、IoTインテグレーション事業の単一セグメントだ。

具体的には、IoT機材のレンタルサービスおよび顧客課題に沿ったシステム構築を行っている。

収益源は、機材のレンタル料、通信料やアプリケーション利用料だ。

料金システムは、信端末やトランザクション量の増加による従量課金制を採用しているとみられる。

収益面では、事業規模の拡大に伴い、売上高も拡大するモデルであると考えられる。

一方、費用面では、規模の拡大により、原価が高くなる可能性もある。

理由は、レンタル用機材などを予め保有する必要があること。

さらに、開発人員の人件費や通信コストなど原価に占める変動費の割合が高いことである。

以上のことから、エコモット売上高予測は下図の通りだ。

企業研究-エコモット売上高予想-ecomott

各資料をもとに筆者作成

シナリオ1(青線)は、国内IoT市場規模と同じ成長率(13.3%)で推移した場合の予測だ。

シナリオ2(赤線)は、エコモットの2016年3月期から2019年3月期の実績年平均成長率(29.67%)で推移した場合の予測だ。

エコモットのビジネスモデルをみると、市場規模の拡大とともに成長するシナリオ1がより現実的と考えられる。

オプティムのビジネスモデルと売上高予測

オプティムの事業はSaaSモデルだ。

収益源は、ライセンス料とカスタマイズ料。

売上高の計算式は以下の通りだ。

売上高=ランセンス料×契約デバイス数

収益面では、エコモット同様に、事業規模の拡大に伴い、売上高も拡大するモデルであると考えられる。

一方、費用面では、売上高が一定規模を超えると原価が安定すると考えられる。

理由は、まず、オプティムの事業は、エコモットのように機材を保有している必要がない。

ソフトウェアの開発費用が回収できれば、その後メンテナンスに係る費用はあれども、原価は限りなくゼロに近くなる。

以上のことから、オプティムの売上高予測は下図の通りだ。

企業研究-オプティム売上高予想-optim

各資料をもとに筆者作成

シナリオ1(青線)は、国内IoT市場規模と同じ成長率(13.3%)で推移した場合の予測だ。

シナリオ2(赤線)は、オプティムの2016年3月期から2019年3月期の実績年平均成長率(27.79%)で推移した場合の予測だ。

オプティムのビジネスモデルをみると、市場規模の拡大とともに成長するシナリオ1がより現実的と考えられる。

販管費内訳【販管費からみる企業のポテンシャル】

下図は、両社の、売上高に占める研究開発費の割合の推移だ。

企業研究-研究開発費率-ecomott-optim

エコモットとオプティムの各年度有価証券報告書をもとに筆者作成

オプティムは年々研究開発費の割合が増加している。

5Gの民間利用に向けて力を蓄えているという感じだろう。

一方のエコモットは、研究開発に力を入れているとは言い難い数値だ。

下図は、両社の、売上高に占める給与手当の割合だ。

企業研究-給与手当率-ecomott-optim

エコモットとオプティムの各年度有価証券報告書をもとに筆者作成

エコモットの給与手当の割合がオプティムの約2倍だ。

エコモットの事業の方が、より人件費がかかる構造になっている。

将来の成長ポテンシャルとしては、オプティムの方が上のようだ。

まとめ

本エントリでは、エコモットとオプティムの収益性の比較とビジネスモデルの分析を行った。

収益性の比較では、売上総利益率は、オプティムの方が高かった。

理由は、事業構造の違いにあった。

オプティムが展開する事業は、SaaSモデルであり、開発費用さえ回収すれば原価がほぼかからないモデルであった。

一方、エコモットは、レンタル用機材の保有や、通信コストなどの要因による高原価構造だった。

次エントリでは、両者の資産効率性を比較する。

現状を打破したいあなたに贈る3つのステップ

今の環境を変えたい!と思っている皆様におすすめの3つの方法をご紹介します。

 

環境を変えたい !と思ったときの3つの方法

1.  現在の環境を紙に書きだす。

2.  自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

3.  それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

 

1. 現在の環境を紙に書きだす。

現在の環境を紙に書きだしてみてください。

例えば:

自分は今どういう環境にいるのか。

今の環境で上手くできている点はなにか。

今の環境で上手くできていない点はなにか。

なぜ今の環境を変えたいと思っているのか。

環境が変われば自分はどうなることができるのか。

このように、今の自分の環境を紙に書きだすことで、客観的に現状を見ることができます。

紙に書くことで、「自分のこの考えは間違っていない」、「あっちとこっちの考えは矛盾している」といったように頭の中を整理できます。

 

2. 自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

現在の環境を整理できたら、次は自分が理想とする環境を紙に書きだします。

例えば:

自分の強みを発揮するにはどういう環境が良いのか。

自分の弱みを改善するにはどういう環境が良いのか。

自分の思う理想の環境は、現在の環境と比べてどう違うのか。

もし自分の理想とする環境を手に入れたら何を始めるのか。

もし自分の理想とする環境を手に入れたら何をやめるのか。

このように、理想の環境を紙に書きだすことで、自分が今欲しがっているものが何なのかを整理できます。

さらに、今の環境でも手に入れることができるものや、始められることが見つかるかもしれません。

 

3. それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

自分の現在の環境と、自分が欲しいと思う理想の環境がわかったら、最後は人にじゃべってみましょう。

紙に書きだしたことをしゃべるだけですが、話す内容が頭の中できっちり整理されていないと意外としゃべることができません。

スラスラしゃべることができたら、あなたは自分の現状と、理想をしっかりと整理できたことになります。

ここでポイントが2つあります。

1つは、「それほど親しくないけど知っている」レベルの知り合いにしゃべることです。

理由は、しっかりと話を聞いてくれるからです。

親しすぎる友人だと、あなたのことを思いすぎて、あなたが全部話し終える前に積極的にアドバイスをくれたりします。

しかし、ここで必要なのは、あなた自身の考えをあなたの声で人に伝えることです。

なので、自分の話をしっかり、全部、最後まで聞いてくれる人を選ぶことがポイントです。

2つ目のポイントは、「とりあえず話してみる」ことです。

やってはいけないことは、

「考えがまとまらないから話すのはあとで」とか

「まだ現状と理想がわからないから話すのはあとで」というように、

自分の考えを他人に話すことを先延ばしにすることです。

自分の考えを人に話すことで、もやもやしていた部分も晴れてきます。

自分の考えを人に話すことで、「これって実は正しかったのかも」とか「これって実は間違いだったか」と気づくことができます。

自分の考えを人に話すことは、最初はつらい、恥ずかしいと思うかもしれませんが、勇気を出して「とりあえず話して」みてください。

そして安心してください。「あなたの言葉であなたの考えを話す」これができる人は最高にカッコいいです!

 

まとめ

1.  現在の環境を紙に書きだす。

2.  自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

3.  それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

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