総合商社 ROA比較 | 企業研究

企業研究-サムネイル-五大総合商社

総合商社 ROA比較 企業研究レポート

このエントリは、総合商社5社のROAを比較した企業研究レポートだ。

具体的には、以下の点を比較、調査する。

  1. 各社のROAを比較する
  2. ROAの比較から見つけた疑問点を調べる
  3. ビジネスモデル分析と収益予想

本エントリでは、各社のROAを比較する。

【ROAから始める企業研究】五大商社のROA比較【総合商社】

企業研究-サムネイル-五大総合商社

本企業研究レポートは、五大総合商社の比較研究を行う。

本レポートでいう五大総合商社とは、以下の5社を指す。

  • 三菱商事株式会社
  • 三井物産株式会社
  • 丸紅株式会社
  • 住友商事株式会社
  • 伊藤忠商事株式会社

本エントリでは、各社のROAを比較し、疑問点を見つけて、整理する。

本エントリで使用する指標の計算式は以下の通り。

ROA=当期利益÷総資本=売上高事業利益率×総資本回転率

当期利益率=当期利益÷連結収益

総資本回転率=連結収益÷総資本

各社のROA比較

企業研究-ROA-五大総合商社

各社の有価証券報告書をもとに筆者作成

三菱商事のFY2018ROAは3.91%。

三井物産のFY2018ROAは3.61%。

丸紅のFY2018ROAは3.51%。

住友商事のFY2018ROAは4.27%。

伊藤忠商事のFY2018ROAは5.40%。

ROAの図表を見ると、気になる点が3つある。

  1. 三菱商事と三井物産のROAは、FY2015でマイナスに転落し、その後上昇している。
  2. 住友商事のROAはFY2014でマイナスだったが、その後は毎期上昇で推移している。
  3. 伊藤忠商事のROAは、直近5期、総合商社5社の中で一番良い数値を維持している。

続いて、ROAを、当期利益率と総資本回転率に分解し、比較する。

当期利益率の比較

企業研究-当期利益率-五大総合商社

各社の有価証券報告書をもとに筆者作成

三菱商事のFY2018当期利益率は4.01%。

三井物産のFY2018当期利益率は6.21%。

丸紅のFY2018当期利益率は3.23%。

住友商事のFY2018当期利益率は6.33%。

伊藤忠商事のFY2018当期利益率は4.70%。

各社の当期利益率の推移をみると、FY2015の三菱商事と三井物産の当期利益率がマイナスだ。

両社のFY2015ROAがマイナスに転落した要因は、当期利益率の下落であることが分かる。

また、三菱商事と三井物産、伊藤忠商事のFY2018当期利益率がガクッと下がっている。

これは「新会計基準(IFRS第15号)適用の影響」による収益の増加が要因だ。

当期利益率の推移比較を見ると気になる点は以下の通りだ。

  1. 三菱商事と三井物産のFY2015当期利益率はなぜマイナスになったのか。
  2. 住友商事と丸紅の当期利益率はなぜ上昇傾向なのか。

総資本回転率の比較

企業研究-総資本回転率-五大総合商社

各社の有価証券報告書をもとに筆者作成

三菱商事のFY2018総資本回転率は97.40%。

三井物産のFY2018総資本回転率は58.24%。

丸紅のFY2018総資本回転率は108.70%。

住友商事のFY2018総資本回転率は67.44%。

伊藤忠商事のFY2018総資本回転率は114.87%。

三菱商事と三井物産、伊藤忠商事のFY2018総資本回転率がドッと上がっている。

これも先述のとおり、「新会計基準(IFRS第15号)適用の影響」による収益の増加が要因だ。

また、住友商事の総資本回転率がFY2014から上昇を続けている。

先述の当期利益率でも住友商事は上昇傾向になる。

したがって、住友商事のROAが毎期上昇で推移しているのは、当期利益率と総資本回転率の両方が上昇しているからだ。

総資本回転率の推移比較を見ると気になる点は以下の通りだ。

  1. なぜ丸紅一社だけが総資本回転率100%を上回っているのか。
  2. 住友商事の総資本回転率が上昇し続けている理由は何なのか。

【気になる点の整理】ROAの比較から見つけた気になる点

  1. 伊藤忠商事のROAが、直近5期、総合商社5社の中で一番良い数値を維持している理由は何なのか。
  2. 三菱商事と三井物産のFY2015当期利益率はなぜマイナスになったのか。
  3. 住友商事と丸紅の当期利益率はなぜ上昇傾向なのか。
  4. 住友商事の総資本回転率が上昇し続けている理由は何なのか。
  5. なぜ丸紅一社だけが総資本回転率100%を上回っているのか。

まとめ

本エントリでは、総合商社5社のROAの推移、当期利益率の推移、総資本回転率の推移を比較し、気になる点を列挙した。

次エントリでは、これらの気になる点を調べていく。

現状を打破したいあなたに贈る3つのステップ

今の環境を変えたい!と思っている皆様におすすめの3つの方法をご紹介します。

 

環境を変えたい !と思ったときの3つの方法

1.  現在の環境を紙に書きだす。

2.  自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

3.  それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

 

1. 現在の環境を紙に書きだす。

現在の環境を紙に書きだしてみてください。

例えば:

自分は今どういう環境にいるのか。

今の環境で上手くできている点はなにか。

今の環境で上手くできていない点はなにか。

なぜ今の環境を変えたいと思っているのか。

環境が変われば自分はどうなることができるのか。

このように、今の自分の環境を紙に書きだすことで、客観的に現状を見ることができます。

紙に書くことで、「自分のこの考えは間違っていない」、「あっちとこっちの考えは矛盾している」といったように頭の中を整理できます。

 

2. 自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

現在の環境を整理できたら、次は自分が理想とする環境を紙に書きだします。

例えば:

自分の強みを発揮するにはどういう環境が良いのか。

自分の弱みを改善するにはどういう環境が良いのか。

自分の思う理想の環境は、現在の環境と比べてどう違うのか。

もし自分の理想とする環境を手に入れたら何を始めるのか。

もし自分の理想とする環境を手に入れたら何をやめるのか。

このように、理想の環境を紙に書きだすことで、自分が今欲しがっているものが何なのかを整理できます。

さらに、今の環境でも手に入れることができるものや、始められることが見つかるかもしれません。

 

3. それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

自分の現在の環境と、自分が欲しいと思う理想の環境がわかったら、最後は人にじゃべってみましょう。

紙に書きだしたことをしゃべるだけですが、話す内容が頭の中できっちり整理されていないと意外としゃべることができません。

スラスラしゃべることができたら、あなたは自分の現状と、理想をしっかりと整理できたことになります。

ここでポイントが2つあります。

1つは、「それほど親しくないけど知っている」レベルの知り合いにしゃべることです。

理由は、しっかりと話を聞いてくれるからです。

親しすぎる友人だと、あなたのことを思いすぎて、あなたが全部話し終える前に積極的にアドバイスをくれたりします。

しかし、ここで必要なのは、あなた自身の考えをあなたの声で人に伝えることです。

なので、自分の話をしっかり、全部、最後まで聞いてくれる人を選ぶことがポイントです。

2つ目のポイントは、「とりあえず話してみる」ことです。

やってはいけないことは、

「考えがまとまらないから話すのはあとで」とか

「まだ現状と理想がわからないから話すのはあとで」というように、

自分の考えを他人に話すことを先延ばしにすることです。

自分の考えを人に話すことで、もやもやしていた部分も晴れてきます。

自分の考えを人に話すことで、「これって実は正しかったのかも」とか「これって実は間違いだったか」と気づくことができます。

自分の考えを人に話すことは、最初はつらい、恥ずかしいと思うかもしれませんが、勇気を出して「とりあえず話して」みてください。

そして安心してください。「あなたの言葉であなたの考えを話す」これができる人は最高にカッコいいです!

 

まとめ

1.  現在の環境を紙に書きだす。

2.  自分が思う理想の環境をイメージして紙に書きだす。

3.  それほど親しくないレベルの知り合いに自分の現状を話す。

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