アンダーパー

アンダーパー (under par)とは、額面を基準とした債券価格の状態のことで、額面よりも債券価格が低い状態のことを言います。

アンダーパーの状態の債券を購入すれば、最終利回りは表面利率を上回ります。

アンダーパーの債券を購入して、満期まで保有すると、債券購入価格と額面の差額の分だけ利益が発生します。

この利益のことを償還差益と呼びます。

債券を発行する際に、額面価格よりも低い価格で発行することをアンダーパー発行、あるいは、割引発行 ( 英語でdiscount issue ) と呼びます。

なお、額面よりも債券価格が高い状態のことをオーバーパーと言い、額面と債券価格が等しい状態のことをパーと言います。

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